2.49元！ 3.97元！ 4.15元！ 你没看错，这些就是当下基建明星股的“白菜价”。 雅鲁藏布江1.2万亿水电大工程刚开工，整个基建板块立马炸了锅。 建筑、钢铁、水泥、建材，满屏都是涨停板。 但真正让人眼皮猛跳的，是那位神秘女牛散张素芬的动作。 她在一季度悄悄潜伏的柳钢股份，成本才2.98元。 三个月不到，这股票就翻了倍，冲到6块7。 现在最大的悬念是：她还在不在？

更狠的是，柳钢只是张素芬基建棋局的一枚棋子。 翻开她的持仓表，你会吓一跳——整整6只基建股被重仓押注。 除了已经起飞的柳钢，剩下5只全部躲在5块钱下方：上海建工2块5、陕建股份3块9毛7、建研院4块4毛9、新兴铸管3块9、青松建化4块1毛5。这些股票现在还没跟上柳钢的节奏，但张素芬的钱真金白银压着，持仓量从一千万股到五千多万股不等。

上海建工背后站着上海国资委，核电和地下管网是它手里的王牌。 今年一季度末，张素芬持仓5650万股，稳坐第六大股东席位。 这公司干过全球最大单体建筑——国家会展中心，也接下了钍基熔盐堆核能项目的活儿。 但账上趴着17亿应收账款，这数字看着让人心里发毛。

陕西建工更猛，背后是陕西国资委撑腰。它专啃硬骨头，石油化工工程全国没几个上市公司能干。 有意思的是，另一位牛散夏重阳也在场。他今年一季度还加仓了260万股，和张素芬两个人合计握着陕建3360万股，分别在第三和第六大股东位置坐着。 地方政府的债务问题像悬在头上的剑，这风险谁都没法忽视。

建研院画风突变。它是张素芬布局里少有的民营企业，专做建筑产业链服务：设计、检测、监理，一条龙包办。 张素芬今年非但没跑，反手就加了178万股。 可转头公司就发布了中报预告：利润要暴降84%。 1060万持仓压在一家业绩悬崖边的公司上，她到底图什么？

新兴铸管的故事在钢管里。 它是全球球墨铸铁管的龙头，全国产能布局都铺开了。 张素芬对它出奇地执着——连续七个季度加仓，今年一季度又塞进730万股。 国家水网改造计划刚启动，这类管网需求必然爆发。 但眼下钢铁市场寒气逼人，公司毛利率跌到12.7%，汇金公司都被套在十大股东里。

新疆的水泥王是青松建化。 它坐拥全疆最先进的水泥生产线，张素芬一季度继续加码220万股，总共握着2210万股。 新疆基建大开发如火如荼，加上今年开始玩高分红路子，但新疆本地水泥需求量时高时低，产能过剩的阴影始终飘在头顶。

再看那只鹤立鸡群的柳钢。 一季度新进650万股时，股价还在3块钱下面挣扎。 雅鲁藏布江工程引爆基建板块后，柳钢直接旱地拔葱涨到6.74元。 126%的暴涨放在眼前，按张素芬过去的套路，这时候她大概率开始减仓了。

把这些低价股串起来看，张素芬的算盘其实很清晰。 五只股票全是便宜货，股价最高都没超过5块。 除了建研院是民营，剩下四家实控人清一色是国务院或地方国资委。 核电（上海建工）、水利管道（新兴铸管）、新疆基建（青松建化）、化工建设（陕建），政策风向往哪吹，她的组合里都有能接住的牌。

持仓分散也是她的杀手锏。 没有一只股票占比超过流通盘的2%。 即使踩中建研院这种业绩暴雷的，组合整体也不至于崩盘。 这种打法，和她当年死磕英飞拓一模一样——被套10个月，最终吃下三倍涨幅。

现在水电站工程落地的1.2万亿，成了点燃炸药桶的火星。 但藏在张素芬组合里的风险也摆在明面：建研院中报利润要坍塌八成五，青松建化的水泥还在和过剩产能打架。 就连张素芬自己，在上海建工和新兴铸管上也被浅套，需要股价涨20%才能解套。

普通投资者想跟这场基建盛宴，路径其实很明白。 张素芬的五个低价持仓就是现成的名单：国资委背景、股价低于五元、压中政策赛道。 建研院这种业绩预警的不妨绕开，实在怕踩雷的就买基建ETF——覆盖52只产业链股票，总比押注单只个股稳妥。

最耐人寻味的仍是那个老问题：柳钢翻倍之后，张素芬的筹码动没动？ 没人知道确切答案。 但市场里经验丰富的老手都懂，牛散重仓股的成本线往往就是价值锚点。 上海建工2.3元、新兴铸管3.2元，这些位置最近频频出现百万级买单。 “有些资金在赌，张素芬被套的标的，可能就是下一个柳钢。 ”某个资深交易员敲着键盘这样说。

尤其当你看到张素芬明知建研院业绩塌方还要加仓，这操作本身就透着反常。 市场的冷言冷语已经飘出来：“赌政策转向的疯子。 ”可看看新兴铸管管道订单量的跳涨，再看看上海建工核电项目的进度条，她的固执或许藏着普通投资者没看透的牌面。

雅鲁藏布江的施工机械已经进场。基建股的火还能烧多久？ 没人敢打包票。 但张素芬押注的这几只五元股，组合起来正好拼出一张政策受益图：核电、水利、新疆、化工基建全覆盖。 她建仓时每股成本不足三块钱，现在这些票连五块都没站上。 唯一确定的是：当1.2万亿真金白银砸进工地的时候，订单总得有人接。

注：本文系个人观点，仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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